AI AI 前沿简报
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2026-09-30 · 周三 · DevDay 已落地 · 天数 F 较昨日降温

AI 前沿简报

今日 6 条热点 · 周三开盘前/早盘锚周二 MiniMax 241.40（−3.52%）· 天数 117.40（+7.61%）· A–E 无触发 · F 较昨日降温 · 不触发减仓醒目标

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热点 6 条 持仓：MiniMax · 天数智芯 天数 A–E 无触发 · F 较昨日降温 周三开盘前/早盘锚周二收盘 · 不触发减仓醒目标

今日 AI 热点

1OpenAI DevDay 已落地：Dots、GPT-6.1 Sol 等 20 余项

判断：昨天还是「没上台实锤」，今天改写成已发布。对开发者最硬的是 GPT-6.1 Sol：接近 Astra 的能力，标准输入/输出 token 价格约为 Astra 的五分之一，再配上 Agents / Codex 工具链。对 MiniMax 和天数，这是美股 AI β 的外围情绪，不是自家新季报。Keynote 已于北京时间 9/30 01:00（PT 9/29 10:00）结束。官方确认 more than 20 major announcements。已实锤：Dots 是 always-on / persistent agents。GPT-6.1 Sol 是 GPT-6 Sol 的重大升级，覆盖 agentic coding、computer use、professional work；面向全部 API、Plus、Pro、Business、Enterprise、Edu。Ultrafast 是付费加速档，官方称 Codex 最高约 8×、API 约 6× 更快生成 token（Astra 已可用，Sol 即将）。另有 ChatGPT Space / Pages、Decisions API、Agents API with computer use、Codex in the cloud、Pro 500，以及 Plugins / Sign in with ChatGPT。背景（可信媒体，不是官方产品页）：GPT-6.1 Astra 因安全/对齐未按原计划放宽发布（The Hindu / Axios / Reuters 口径）。主叙事是 agent 加上更便宜的 Sol，不是放出最强 Astra。

为什么火：产品名单已经从台上说出来了，最便宜的那档接近最强模型的能力。
DevDay Recap GPT-6.1 Sol DevDay Axios The Hindu

2港股 AI：天数周二放量反弹，MiniMax 续跌

判断：天数是技术性/情绪反弹，收回周一过半跌幅，不是新季报，也不是 ASP 硬证据反转。MiniMax 仍在杀估值通道。写稿约 09:15 CST，港股 09:30 开盘，尚无周三完整收盘，周三开盘前/早盘锚周二收盘。新股已于 9/23 起买卖；今日连续报价，不是再 ÷3。MiniMax（00100 / 0100.HK）周二收 241.40，相对周一 250.20 为 −3.52%（−8.80 港元），量 5,256,665（约 526 万；周一约 1001 万之后仍偏高）。OHLC：开 246.40 / 高 252.60 / 低 240.00 / 收 241.40。页头 241.40 −8.80 (−3.52%)，Sep 29, 2026, 4:08 PM HKT。天数智芯（09903 / 9903.HK）周二收 117.40，相对周一 109.10 为 +7.61%（+8.30 港元），量 5,664,454（约 566 万；周一急跌量约 448 万，反弹量更大）。OHLC：开 109.00 / 高 118.50 / 低 108.90 / 收 117.40。页头 117.40 +8.30 (7.61%)，Sep 29, 2026, 4:08 PM HKT。history 表曾短暂显示 Sep 29 收 112.00（滞后/错行），以 Overview 收盘 117.40 与媒体「涨超 7%」为准，不用 112。凤凰盘中：午后涨超 8%，发稿涨 7.61% 报 117.4。两日对照：周一放量急跌（天数 −11.37% / 量约 448 万；MiniMax −9.08% / 量约 1001 万）→ 周二天数放量反弹 +7.61% / 量约 566 万，MiniMax 继续 −3.52% / 量约 526 万。恒生科技指数周二收跌约 1.08%、创近 20 个月新低（媒体收盘口径）；天数是成分股里逆势涨超 7% 的少数。相对 9/23：天数 127.20→117.40 约 −7.7%；MiniMax 275.00→241.40，回撤更深。

为什么火：恒科在创近 20 个月新低，天数却放量收回了周一跌幅的一大半。
StockAnalysis · MiniMax MiniMax history StockAnalysis · 天数 凤凰快讯 网易 · 恒科新低

3SoftBank 约 $11.1B 债：预期发行日已过，交割还没见新官方稿

判断：预期发行日已经过去，交割仍未确认。周三早亚洲时段仍未见 SoftBank 新官方「已交割 / 已完成发行」稿，盯交割确认和 10/1 第三笔。需求侧二手不当成官方硬核。官方 9/24：合计约 USD 11.1B，Expected issue date September 29, 2026。OpenAI 第三笔 $10B 预计 10/1，拟取消 Bridge 剩余未提 $10B。对港股两只持仓，这是全球融资情绪，不是订单。

为什么还留一句：发行日过了，价格条款仍停在 9/24，完成确认还没来。
SoftBank 官方 需求侧二手 · EBC

4澳参议院 10/1：Altman / Amodei 将缺席

判断：日历事件降级，一句带过。多家媒体：OpenAI / Anthropic 因通知时间过短，CEO 不出席 10/1 Canberra 听证。OpenAI 另有 CSO Jason Kwon 拟出席约 10/6 另一场议会程序，这是二手口径。这是监管日程变化，不是持仓订单。

为什么还留一句：日期就在明天，人已经确定不来。
CNA

6停训 / kill-switch：DevDay 之后降为背景

判断：安全旧账还在，但不再是今天的主叙事。DevDay 落地之后，停训和 kill-switch 降为背景。今天没有新的停训事实，长文不重印。持仓不靠这条改基本面。

为什么还留一句：主卡已经换成已发布的 Dots 和 Sol，这条只作阴影。
DevDay Recap

持仓留意

00100.HK · MiniMax
周二收 241.40 港元 · −3.52%（相对周一 250.20，−8.80 港元）
9/29 收盘核价 · 量 5,256,665（约 526 万）· StockAnalysis Overview · 周三开盘前/早盘锚周二收盘

短期判断：短线仍弱，先看能否止住连跌。周三开盘前/早盘锚周二收 241.40（−3.52%），量约 526 万；周一约 1001 万之后仍偏高。OHLC：开 246.40 / 高 252.60 / 低 240.00 / 收 241.40。周一政策传闻杀估值后续跌。无新季报。DevDay 是外围情绪，勿当自家催化。

长期判断：H1 骨架未改，今天没有新披露去改写它。收入 1.16573 亿美金（+283.1%）、开放平台 63.4%、毛利 17.9%、GAAP 净亏 3.58 亿、现金约 13.228 亿。

09903.HK · 天数智芯
周二收 117.40 港元 · +7.61%（相对周一 109.10，+8.30 港元）
割肉盯梢 A–F · 周三开盘前/早盘锚周二收盘 · 连续报价 · 放量反弹 · F 较昨日降温

短期判断：这是一日放量反弹，不是趋势反转。周三开盘前/早盘锚周二收 117.40（+7.61%），量 5,664,454（约 566 万），大于周一急跌的约 448 万，收回周一过半跌幅。OHLC：开 109.00 / 高 118.50 / 低 108.90 / 收 117.40。相对 9/23 收 127.20 仍约 −7.7%。没有新季报，也没有 ASP 硬证据。新股已于 9/23 起买卖；今日连续报价，不是再 ÷3。

长期判断：财报骨架未被新披露改写。仍锚 H1：训练/推理毛利约 64.5%/35.6%、综合约 17.2%；存货约 19.7 亿；经营现金流净流出约 27.9 亿。

结论：A–E 无财报触发；F 较昨日降温。不触发「建议复盘是否割肉/减仓」醒目标。仓位纪律仍应保留：勿因一日反弹撤销风控；若再放量跌破周一低点 108.30 附近再升级。

割肉盯梢 A–F（今日核对）

  • A GPU/综合毛利率掉头：无触发（无新财报，GPU/综合毛利无新砸穿；仍锚 H1 训练/推理约 64.5%/35.6%、综合约 17.2%）
  • B 存货暴增而收入掉速：无触发（无新存货/收入增速披露；对标 H1 存货约 19.7 亿）
  • C 经营现金流流出再扩大：无触发（无新经营现金流披露；对标 H1 净流出约 27.9 亿）
  • D 推理 ASP/毛利被昇腾或低价国产打穿的公开证据：无触发（财报口径：无昇腾/低价国产打穿推理 ASP 的公开新证据）。周二反弹是价格动作，不是 ASP 硬证据
  • E 再靠大额公允价值浮盈「扭亏」当主叙事：无触发（无新「公允浮盈扭亏」主叙事）
  • F 价格/情绪：较昨日降温。周二收 117.40（+7.61%），量约 566 万，放量反弹收回周一过半跌幅。相对 9/23 收 127.20 仍约 −7.7%。昨日「放量急跌、F 显著升温」不再延续破位。纳入后仍缺新基本面催化，一日反弹不能当趋势反转

日历

9/30
今日（周三）：OpenAI DevDay 已落地（Dots / GPT-6.1 Sol 等 20+）；SoftBank 债预期发行日已过、盯交割确认；周三开盘前锚周二 MiniMax 241.40 / 天数 117.40；天数 F 降温
9/29
DevDay Keynote；SoftBank 债预期发行日；港股天数反弹、MiniMax 续跌
9/28
旧模型 API 下线；周一收盘大跌
10/1
SoftBank→OpenAI 第三笔 $10B（预期）；澳参议院听证（Altman/Amodei 将缺席）；gpt-5.4-cyber API 下线
10/15
StepFun Step 5 Preview 开放权重承诺日
11/12
OpenAI 拟切断 Cursor 已有模型供应
11/16
加州 AI kill switch 可行性建议截止